据国家医保局消息上升浪，2025年，国家药品监督管理局批准76款创新药上市（参照中国医药报统计口径），包括47个化学药品、23个生物制品（其中包括10个抗体药物、4个重组蛋白、3个细胞基因疗法、3个抗体偶联药物、1个基因疗法、1个多肽）和6个中成药，在数量创下新高的同时呈现出多元化创新疗法在中国加速上市的趋势，极大丰富了国内患者的临床治疗手段。
江海证券认为，2026年开年创新药BD交易与并购密集落地，可聚焦三大投资主线。一是布局ADC、双抗、RDC等赛道，优选具备全球竞争力的出海型创新药企，关注后期管线的商业化与BD进展；二是紧跟小核酸等前沿领域，选择拥有自主递送平台、慢病大适应症管线的头部企业；三是看好创新药产业链配套标的，如CXO企业将受益于研发投入与出海加速，深耕产业链整合的细分企业也具长期价值。
东海证券认为，2026年我国医药生物行业将正式步入创新药大时代，创新药将逐渐占据我国医药生物行业的主导地位，医保商保的互补结合将长期打开支付空间的天花板，创新药将持续蓬勃发展。国内方面，2026年将更多关注创新药的上市放量节奏、热门靶点布局的领先程度、竞争格局的拥挤程度、关键临床数据的读出情况等；海外方面，随着BD交易的常态化，将更多关注首付款项等对现金流的改善程度，关注已授权项目的海外临床进展情况，海外上市产品的放量情况等。CXO、上游科学试剂等创新药产业链行业，受益于创新药的快速发展预计仍将保持良好增长势头。
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